Real options. Strategie d'investimento in un mondo dominato dall'incertezza

"Real Options" rappresenta una stimolante introduzione a una delle più utili innovazioni della finanza moderna, ed è un'opera di grande interesse solo se si considera l'importanza crescente che l'incertezza ha assunto nelle economie moderne, dove la complessità delle strutture e delle relazioni fa sì che il campo dei possibili risultati si dilati, le possibilità si ramifichino indefinitamente nel futuro e aumentino di conseguenza le opzioni aperte a chi ha responsabilità decisionali. Finora l'attenzione si era concentrata sulle opzioni finanziarie; recentemente essa si è rivolta anche alle opzioni reali, ossia a quelle aventi per oggetto elementi reali, beni o materie prime da acquistare, fabbriche da costruire, immobili o aziende da acquisire. Il tema centrale del libro - scritto in modo rigoroso e insieme semplice, facile da afferrare intuitivamente - è dunque questo: come assegnare alle opzioni un valore, l'unico fattore che può farle uscire dall'indeterminatezza e orientare una scelta razionale fra opzioni di diversa natura, finanziarie e reali. La teoria delle opzioni, quindi, ha portato a un modo radicalmente nuovo di pensare l'incertezza, che non deve più essere considerata come fonte di timore ma di opportunità. Alberto Micalizzi, nella sua presentazione dell'opera, evidenzia i benefici dell'impiego delle opzioni reali nelle decisioni manageriali e sottolinea come, da questo punto di vista, la realtà italiana sia molto avanzata, sia al livello delle Università e delle Scuole di management sia al livello aziendale, ponendo l'accento sul fatto che la metodologia delle opzioni reali ha tutte le carte in regola per diventare il fulcro della 'valuation under uncertainty' nel mondo della New Economy.