Mercato del controllo societario e tutela degli investitori. La disciplina dell'opa obbligatoria

L''offerta pubblica di acquisto' (opa) è un fondamentale istituto di tutela degli investitori. Questo libro ne spiega ragion d'essere, meccanismi e limiti di funzionamento. La normativa sull'opa (contenuta nel testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, il d.lgs. n. 58 del 1998) impone a chiunque intenda acquistare un pacchetto di azioni superiore al 30% del capitale di una società quotata in borsa, e dunque un pacchetto di controllo, di lanciare un'opa, offrendo di comprare tutte le azioni ordinarie a un prezzo definito in base alla legge; ciò innanzitutto a tutela degli azionisti di minoranza, che potrebbero non gradire il nuovo aspirante, e che devono poter esercitare un 'diritto di uscita'. Un istituto rilevante, dunque, la cui disciplina - come bene illustra Enriques - presenta tuttavia qua e là punti oscuri e maglie larghe.